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动力煤市场

本周动力煤市场加速下跌后企稳。产地供应相对充裕，销售情况一般，部分煤矿库存持续上升，为刺激拉运连续下调价格。截至2月17日，山西中途公路运价指数0.3698元/吨公里，短途指数0.4566元/吨公里；陕西中途公路运价指数0.3717元/吨公里，短途指数0.5566元/吨公里；内蒙中途公路运价指数0.407元/吨公里，短途指数0.7089元/吨公里。港口市场在经历快速下跌之后企稳，报价试探性小幅反弹。从港口库存水平看，2月17日，环渤海港口合计库存2779.6万吨，周环比增加17.1万吨，其中，秦皇岛港库存615万吨，周环比减少22万吨，铁路调入量37.9万吨，锚地船舶量31艘，预到船舶4艘；曹妃甸港库存554万吨，周环比增加13万吨，铁路调入量22.6万吨，锚地船舶量6艘，预到船舶6艘；国投京唐港库存214万吨，周环比增加16万吨，铁路调入量11.8万吨，锚地船舶量6艘，预到船舶4艘；黄骅港库存198.1万吨，周环比增加20.4万吨，铁路调入量60万吨，锚地船舶量14艘。目前市场情绪有所转变，下游工业企业逐渐复工复产，但港口库存相对偏高，下游库存处在安全区间，终端企业采购依然谨慎，预计短期动力煤市场震荡运行，后续将密切关注下游采购节奏的变动。

焦炭市场

本周焦炭价格持稳运行，钢材终端需求逐步恢复，焦炭市场情绪有所好转。焦化利润小幅修复，焦企开工略有回升，焦炭库存整体低位运行。钢厂焦炭可用天数处于合理水平，少数钢厂焦炭库存偏高，控制到货量。港口贸易商采购积极性不高，多以观望为主。截至17日，山西吕梁准一级冶金焦价格2450元，河北唐山准一级冶金焦价格2620元，日照港准一级冶金焦2650元。

下游建材成交量增长、需求恢复进度超预期提振市场情绪，钢材价格上涨，钢坯利润亏损缓解，铁水产量持续小幅回升。目前终端需求逐步恢复钢厂开工提升，焦企焦炭库存低位，短期焦炭价格暂稳运行，关注后期钢材终端需求、钢厂高炉开工及宏观政策数据等。

炼焦煤市场

本周竞拍企业实际成交以下跌为主，幅度多在50元左右，炼焦配煤气煤、贫瘦、低粘结瘦煤受动力煤下跌影响，降价幅度较大，线下煤矿多处观望，以执行前期合同为主，价格多暂稳，整体市场情绪偏弱，竞拍市场流拍现象依旧存在。

库存来讲，产地库存小幅继续走高，但整体库存水平并不算太高，各矿库存不一，优质煤矿井库存多还是低位水平，出货相对顺畅，合同签订以小单为主。本周洗煤厂开工大幅上升，原煤采购增多，原煤价格相对坚挺，个别有小幅上涨。本周下游铁水、焦炭产量继续走高，多数钢厂依旧亏损，部分焦企已经有所盈利，下游炼焦煤刚性日耗继续走高，独立焦企炼焦煤库存继续下降，继续释放小单补库需求；海运进口煤价格倒挂，钢厂长协煤拉运积极性近两日有所提升，或为后期提产备库。近日期货黑色市场大幅拉涨，市场悲观情绪较前期缓解，强预期再起，钢厂铁水产量短期仍将在强预期下继续提升，带动双焦需求的进一步走高，情绪好转下，市场交易活跃度应有所回升，预计炼焦煤产地库存后续将迎来去库拐点，个别优质资源或有小幅探涨。