高毛利是否意味着抽水蓄能行业迎来了发展拐点？

“1—3季度抽蓄、调峰水电营业收入分别为30.75亿元和16.24亿元（按重大资产重组置入资产调峰调频公司口径计算），毛利率分别为54.62%和72.33%。”——南网储能近日召开三季度及近期经营情况投资者交流会，指出未来10年还将建成投产2100万千瓦抽水蓄能，并开工建设一批项目，总投资约2000亿元。

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从数据来看，南网储能制定了颇具雄心的规划，且盈利表现非常亮眼。这与长期以来抽水蓄能成本疏导困境似有所出入。南网储能为何能获得高毛利？这是否意味着抽水蓄能行业迎来了发展拐点？

毛利在行业属于偏高水平

抽水蓄能具有调峰、调频、调压、系统备用和黑启动等多种功能，是电力系统的主要调节电源。在碳达峰碳中和目标下，相关部门已明确要求加快抽水蓄能电站核准建设，按照“能核尽核、能开尽开”的原则，在规划重点实施项目库内核准建设抽水蓄能电站。到2025年，抽水蓄能投产总规模较“十三五”将翻一番，达到6200万千瓦以上，2030年投产总规模预计达1.2亿千瓦左右。

为充分借助资本市场力量，大力开拓抽水蓄能业务。今年9月28日，南方电网旗下上市公司文山电力与南网调峰调频公司完成置换重组，并更名为南网储能，成为国内首个主营抽水蓄能业务的上市公司。

目前，南网储能已建成投产7座抽水蓄能电站，装机容量1028万千瓦，约占全国抽水蓄能总装机容量1/4。另外，正建设4座抽水蓄能电站，并同步推进10余座抽水蓄能站点的前期开发工作。

“南网储能的毛利率在行业属于偏高水平。”中国化学与物理电源行业协会储能应用分会秘书长刘勇表示，南网储能刚进行资产置换及会计准则调整，目前的经营业绩还不能真正反映抽水储能实际经营情况。

“水电属于高毛利的发电业务，其建设成本高，运营成本相对较低。水资源本身没有成本，日常只有人员工资、设备维修、贷款利息等支出。而南网储能投产的抽水蓄能电站建设时间较早，地质条件好，工程造价低，系统效率高。”抽水蓄能从业者杨耀廷指出，随着抽水蓄能建设提速，良好的财务状况更容易获得投融资。

尚不具备电力现货市场主体资格

受初始投资高、建设周期长、成本疏导难等因素影响，此前抽水蓄能建设一直较为缓慢。过去10年，我国抽水蓄能规划装机目标曾数次下调，仍未能完成任务。直至去年5月，国家发改委发布《关于进一步完善抽水蓄能价格形成机制的意见》，明确了抽水蓄能电站容量电费向终端用户电价疏导，经营期内资本金内部收益率按6.5%核定。新政健全了抽水蓄能电站费用分摊疏导方式，极大地提振了行业信心。参与电力市场是储能实现商品化、市场化，增加盈利能力的重要路径。南网储能总会计师唐忠良坦言，根据现行的市场规则，抽水蓄能尚不具备参与电力现货市场的主体资格。国家层面已明确同为电网调节资源的新型储能具有独立市场主体地位，推动新型储能参与各类电力市场。而技术最成熟、经济性最优、最具大规模开发条件的抽水蓄能为何落了后？

“我国电力现货市场还处于试运行状态，加上全国抽水蓄能运维监察及核价工作没有结束，全面对接市场化的时机还不成熟。未来要进入电力现货市场，还需要进一步腾挪政策空间。”刘勇称。

事实上，《关于进一步完善抽水蓄能价格形成机制的意见》早已明确，强化与电力市场建设发展的衔接，逐步推动抽水蓄能电站进入市场。今年8月，青海省发改委公开征求《青海省抽水蓄能项目管理办法（试行）》的意见，明确推动抽水蓄能电站作为独立主体参与电力市场交易，逐步实现电站主要通过参与市场回收成本、获得收益。同时，应积极采用市场化方式合理疏导抽水蓄能成本，避免公用系统成本上升。

杨耀廷认为，当新能源发电装机容量达到15亿千瓦规模以上的时候，抽水蓄能装机规模也必然将增加到4亿千瓦以上。届时，抽水蓄能一定能全面参与电力现货市场。

人才短缺问题严峻

当前，电网企业、大型发电集团、地方国企正掀起抽水蓄能投资建设热潮。抽水蓄能行业分会数据显示，今年以来，我国核准抽水蓄能电站32个，装机规模合计4329万千瓦，投资额约2913亿元。核准数量、装机规模和投资额几乎是2021年的3倍。

“抽水蓄能行业出现人才过度挤兑，很多设计院之前同时设计4-5个站点的还较为顺畅，当下却开展了超过30多个站点的各项工作。由于项目地点山高路远，且各个背景不同，设计人员已不堪重负。特别是核心技术带头人的工作过于饱满，也只能更多的将工作交给其他同事分担，某种程度上影响了项目前期工作的深度和总体进度。”杨耀廷指出，当前抽水蓄能行业人才短缺的问题非常严峻，从业多年且有过百万级水电站建设施工经验的人才少之又少。同时，在构建新型电力系统的背景下，要求知识结构不断更新，对人才专业知识的交叉性和全面性提出了更高要求。

“按一个电站配备100人来计算，‘十四五’时期抽水蓄能电站建设数量将达200个，或有上万人才缺口。”刘勇进一步表示，抽水蓄能电站对人才的要求越来越高，不仅要懂建设运维，还要懂技术规范、项目管理和智能管控等，特别是大数据、云计算、人工智能等新兴信息通信技术要广泛应用到电站上，必须强化对新型电力系统的认知水平。建议加快抽水蓄能行业在市场开发、工程应用、项目建设与管理运维、风光火储多能互补等领域的专业性人才与综合性人才的培养力度，以更好地适应未来大规模抽水蓄能电站的全面管理。

此外，杨耀廷还指出，按照抽水蓄能电站的推进流程，先开展规划设计工作，工程核准后启动土建工程的招投标与施工，之后再适时启动各个主机设备的招标采购以及建造、进场工作。现在市场上有近百个项目在赶进度，一些企业已经开始担心后续出现设备生产挤兑的情况，在项目核准环节就同步开展了主要设备的商务洽谈工作。提前购买将增加企业的管理成本、库存压力以及资金占用成本。大型抽蓄水轮机设备厂商要提前研判，做好产能规划，来满足市场需求。