零跑汽车正式在港交所挂牌上市，威马汽车、爱驰汽车、哪吒汽车等也在加速推进上市进程。

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（来源：中国能源报 作者：杨梓）

9月末，零跑汽车正式在港交所挂牌上市，成为继蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车后第4家上市的新造车企业，同时也是新造车企业第二梯队上市的第一股。今年以来，其他二线新造车企业如威马汽车、爱驰汽车、哪吒汽车等也在加速推进上市进程。

跻身资本市场

新造车企业的三家头部公司都已于多年前上市。2018年，蔚来汽车在纽交所挂牌上市；2020年，理想汽车、小鹏汽车相继登陆美股市场。2021年7月、8月，小鹏汽车、理想汽车分别完成港股上市。今年3月，蔚来汽车也正式在港交所上市。

目前，新造车企业仍未实现收支平衡，处于上升期的他们仍需在新品研发、渠道推广等多方面持续投入大量资金，于是上市就成为企业缓解资金压力、扩大品牌效应的有效途径。在港股上市之时，理想汽车曾表示，双重上市进一步提升了理想汽车的融资规模和资金管理能力。

事实上，二线新造车企业更需要资金。数据显示，2019-2021年，零跑汽车总计亏损43.74亿元，预计2022年将继续亏损；威马汽车招股书显示，2019-2021年，其共计亏损174.35亿元；哪吒汽车股东360集团披露的数据显示，2021年，哪吒汽车亏损超29万元。

不过，二线新能源汽车企业的上市之路并不平坦。此前，零跑汽车、哪吒汽车、威马汽车均有意在科创板上市，但后续并无更多消息。今年3月,零跑汽车正式向港交所递交申请,成为首个申请IPO的二线造车新势力。据悉，零跑汽车通过此次公开发行股票净筹资60.57亿港元，招股书显示，零跑汽车本次IPO募集资金约40%用于研发，约25%用于提升生产能力。

除零跑汽车外，今年6月，威马汽车已完成提交IPO申请。近日，美股教育培训企业华夏博雅发布公告称，公司已经与爱驰汽车的运营公司Aiways Holdings Limited达成不具约束力的合作意向，收购爱驰汽车所有发行在外的股权。收购完成后，爱驰汽车全部股权将转换为上市公司的普通股。这意味着，爱驰汽车将通过反向借壳上市的方法赴美上市。

高销量下存隐忧

今年以来，二线新造车企业市场表现不俗，目前“蔚小理”三强鼎立格局已被二线新造车企业打破。8月，蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车分别交付10677辆、9578辆和4571辆新车。

今年8月，零跑汽车交付12525辆新车，同比增长179.10%，位列新造车企业销量排行榜第二。

与零跑汽车情况类似的还有哪吒汽车，8月交付16017辆，同比增长142%，蝉联国内新造车企业销售冠军。不过，哪吒汽车主销车型哪吒V售价仅为7.99万元至12.38万元。哪吒汽车联合创始人张勇也曾坦言：“哪吒汽车的市场目标是蔚来的几倍，只有哪吒汽车超过‘蔚小理’2倍至3倍销量时，才能和其同样优秀。”

虽然二线新势力靠走低端路线收获了销量，但我国新能源汽车市场格局正从哑铃型向纺锤型转变。今年以来，A级电动汽车市场也正在放量。有车企人士对记者表示：“销量对于新造车企业至关重要，但低价路线也意味着低的毛利率，长期来看并不利于企业发展。”

集体拓展产品矩阵

如今，主流消费群体对于车辆智能化功能关注度较高，新能源汽车早已进入智能化比拼阶段。此前，曾有多位业内人士指出，10万元以下的电动汽车做不好智能化功能。小鹏汽车董事长何小鹏曾表示：“即使到2025 年，想把一款车做成智能且有毛利，最低的售价要到15 万元。而要想10万元做一款好的智能汽车，可以做出来卖出去，但是没有利润。”

“对于普通消费者而言，15万元是基础价格，20万元以上才有可能把智能化和电动化都做得更安全，可靠性等质量方面更好。”有业内人士对记者表示。

目前，二线新造车企业也在扩展产品矩阵。据了解，官方指导价为19.98万元至33.98万元的哪吒S已于7月底上市，共推出8款车型，提供增程、纯电两个版本；零跑C01于9月28日上市，作为零跑汽车第4款量产车型，售价区间为18万元至27万元。零跑汽车毛利率也正在改善，由2019年的-95.7%收窄至2022年第一季度的-26.0%。

不过，特斯拉Model 3、小鹏P7等热销车型已占据了上述价格区间。“智能化方面，要根据企业自身的特点来选择，在传感器、系统软件、线控执行器、器件、数据或整车创新功能等方面提前布局，相关企业要有自己擅长的领域，起码有领先的部分让市场认可，且与产业链上擅长其他领域的企业有互利合作。”新能源与智能网联汽车独立研究者曹广平表示。